央行将主要政策利率切换至隔夜逆回购

中国人民银行自11月2日起将隔夜逆回购利率确定为主要政策利率，当前利率为1.25%；7天期逆回购转为主要在税期、月末等时点使用的流动性调节工具，政策利率锚正式切换完成。 此次调整缩短了短端利率传导链条，文章认为会形成局部降息效果，但不等同于LPR下降或全面降息，贷款利率和中长期债券收益率不必然同步下行。后续效果取决于DR001能否围绕1.25%稳定运行，以及短端宽松能否传导至中长期利率和实体经济融资成本。公告后，10年期国债收益率一度下行至1.625%左右。

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