美股AI产业链回调，资本市场转向审视增长与回报率

美股AI产业链近期出现普遍调整，英特尔股价单日下跌28.58%，AMD、Arm、高通及部分云服务商股价也在财报后承压。市场关注点正从AI基础设施的增长空间，转向收入兑现、成本结构、现金流和资本开支回报周期。英特尔同时面临PC市场放缓、存储成本上涨和服务器CPU供给约束等压力。