日本利率上升加大全球市场资金竞争压力

先锋Vanguard研究认为，日本经济动能增强，工资增长、消费复苏和企业投资支撑需求，通胀基础也更加由国内因素驱动，推动日本银行继续推进货币政策正常化。Grant Feng预计日本将在2026年再加息两次，每次25个基点，年末政策利率升至1.5%，2027年进一步正常化至2%；Koutny认为利率更自然的落点可能是2%至2.5%。